Euronext unifie le marché européen des ETF (fonds indiciels cotés)

Avec le lancement d’Euronext ETF Europe, l’opérateur boursier paneuropéen Euronext franchit une étape structurante pour le marché des ETF et ETP en Europe.

Pour la première fois, une place de marché entièrement intégrée regroupe la cotation, la négociation et le post-marché des ETF sur l’ensemble de ses places, de Paris à Milan, en passant par Amsterdam, Bruxelles ou Dublin. L’objectif est clair : mettre fin à la fragmentation qui pénalise encore la liquidité, la lisibilité des prix et l’efficacité économique du marché européen.
 

Mettre fin à la fragmentation européenne
Jusqu’ici, le marché des ETF en Europe fonctionnait par juxtaposition de places nationales. Un même ETF est coté en moyenne plus de trois fois, afin d’être accessible aux investisseurs de chaque marché domestique. Cette multiplication des cotations alourdit les coûts pour les émetteurs, complexifie le travail des apporteurs de liquidité et dilue les volumes échangés. In fine, ce sont les investisseurs, en particulier les particuliers, qui en supportent le coût via des spreads plus élevés et une liquidité parfois limitée.
 

La nouvelle plateforme repose sur une infrastructure unifiée et un carnet d’ordres centralisé, permettant une cotation unique accessible sur l’ensemble du périmètre Euronext. Cette mutualisation vise à concentrer la liquidité, améliorer la transparence des prix et fluidifier les transactions transfrontalières, sans remettre en cause l’ancrage local des marchés.
 

Un projet clé de la stratégie « Innovate for Growth 2027 »
Euronext ETF Europe s’inscrit pleinement dans le plan stratégique « Innovate for Growth 2027 ». L’opérateur entend ainsi accélérer le développement d’un écosystème européen des ETF capable de rivaliser, en efficacité comme en profondeur de marché, avec les États-Unis. Fin août, le marché européen comptait déjà plus de 3 500 ETF pour plus de 3 000 milliards d’euros d’encours, signe de l’appétit croissant des investisseurs pour ces véhicules à faibles coûts et à large diversification.
 

Le déploiement complet de la plateforme est prévu pour septembre 2026. Elle intégrera l’ensemble de la chaîne de valeur – cotation, négociation, compensation et règlement – afin de simplifier les opérations pour tous les acteurs.
 

Des bénéfices ciblés pour chaque acteur
Les émetteurs d’ETF devraient bénéficier de procédures administratives allégées, de délais de mise sur le marché réduits et d’une distribution plus souple à l’échelle européenne. Les courtiers et négociateurs disposeront d’un point d’accès unique à l’ensemble de l’offre via un carnet d’ordres consolidé, améliorant l’exécution et la gestion des flux. Quant aux investisseurs, ils profiteront d’un choix élargi de produits, d’une meilleure lisibilité des prix et, à terme, de frais de transaction plus compétitifs.
 

« Nous posons un nouveau standard de transparence, d’accessibilité et d’échelle pour l’investissement en Europe », résume Anthony Attia, responsable mondial des dérivés et du post-marché chez Euronext, qui voit dans cette initiative une brique essentielle de l’Union des marchés de capitaux.
 

Un contexte porteur avec l’essor des ETF actifs
Ce lancement intervient alors que le marché évolue. Aux côtés des ETF indiciels traditionnels, une nouvelle génération de ETF actifs gagne du terrain. Ces produits, qui introduisent des filtres ESG ou des biais sectoriels et factoriels, restent minoritaires en Europe, moins de 3 % des encours, mais connaissent une croissance rapide. Selon une étude publiée début octobre par Morningstar, les encours d’ETF actifs en Europe ont doublé en deux ans, même s’ils demeurent loin des niveaux observés aux États-Unis.
 

Dans ce contexte, Euronext ETF Europe ambitionne de créer les conditions d’un marché plus profond, plus lisible et plus compétitif. Une étape technique en apparence, mais potentiellement structurante pour l’avenir de l’investissement indiciel en Europe.